国家统计局：2026上半年电子行业利润暴增96.9%，AI算力驱动PCB产业链全线受益

导语：7月27日，国家统计局发布数据显示，2026年上半年中国电子行业利润同比暴增96.9%，拉动全部规模以上工业企业利润增长8.5个百分点。AI算力需求爆发成为核心驱动力，PCB（印制电路板）产业链迎来量价齐升的超级景气周期，上下游硬件企业全线受益。

电子行业利润近翻倍，算力硬件成最强引擎

国家统计局工业司首席统计师于卫宁在解读数据时指出，上半年人工智能与各领域加速融合，算力需求大幅增长，推动电子行业利润同比增长96.9%，是规模以上工业企业利润较快增长的重要支撑。细分来看，服务器、高性能工作站相关领域中，计算机整机制造行业利润暴增689.3%，计算机外围设备制造增长305.8%；集成电路制造行业利润增长2579.5%；电子专用材料制造、电子电路制造行业利润分别增长209.7%和26.9%。从电源管理芯片到高速连接器，各类电子元器件需求全面放量，算力基础设施的扩张正在重塑整个电子硬件产业链的盈利格局。

PCB龙头企业业绩集体爆发，高端产品量价齐升

PCB企业2026年上半年业绩预告集中验证了产业景气度。沪电股份预计上半年归母净利润28.3亿至30亿元，同比增长68%至78%；深南电路预计归母净利润21亿至23亿元，同比增长54%至69%；生益电子预计归母净利润10.82亿至11.37亿元，同比增长104%至114%。三家企业二季度利润均较一季度环比高速增长，表明AI高阶需求不仅未降温，反而进入加速兑现阶段。

增长的底层逻辑在于AI服务器对高端PCB的强劲需求。单台AI服务器所用PCB价值量达普通服务器的近10倍。据摩根士丹利BOM拆解，英伟达Rubin平台VR200 NVL72机柜PCB价值量约11.7万美元（约84万元人民币），较上一代GB300提升233%。随着Vera Rubin平台全面进入量产爬坡阶段，第三季度起月度交付量已超1万个机柜，高端PCB需求持续井喷，从44层M9中板到26层计算托盘板，超高层板卡订单持续放量。

上游材料全线涨价，产业链成本传导加速

在上游原材料端，覆铜板（CCL）涨价潮来势凶猛。全球覆铜板龙头建滔积层板2026年以来已发出六轮涨价函，调价间隔从最初近一个月缩短至20天，FR-4覆铜板年内累计涨幅超50%。与此同时，电子玻纤布价格较去年三季度低点暴涨近100%，7628规格电子布供不应求。在铜箔、玻纤布、环氧树脂三大主材同步涨价的背景下，PCB产业链正经历从原材料到元器件的全面成本抬升，行业进入"量价共振"新阶段。

全球PCB市场五年翻倍，结构性景气持续深化

Prismark数据显示，2025年全球服务器及数据存储领域PCB产值达156.75亿美元，同比增长43.6%，预计2030年将达346.79亿美元，五年翻一倍以上。这一高景气度的背后，是AI算力基础设施投资的持续加码。北美云厂商2026年资本开支同比增速已上调至79%，带动AI服务器核心物料全线进入涨价通道。从2025年全年业绩看，PCB头部厂商盈利能力已达历史高位：胜宏科技归母净利润43.12亿元，毛利率35.22%；沪电股份38.22亿元，毛利率35.48%；鹏鼎控股37.38亿元，毛利率21.50%。头部厂商正在充分享受AI驱动的结构性红利。

值得关注的是，高端PCB的技术壁垒正形成强大护城河。78层正交背板的制造工艺难度极高，M9级超低损耗覆铜板量产挑战巨大，英伟达高端PCB认证周期长达18至24个月。目前大陆仅沪电股份、胜宏科技、深南电路三家进入NVL72核心供应链，中小厂商难以切入高端赛道，订单持续向头部集中。与此同时，高端覆铜板需求的激增正在挤占普通FR-4产能，行业结构性分化加剧。

展望下半年：AI算力驱动超级周期延续

展望下半年，随着英伟达Rubin平台全面量产交付，以及国内算力平台加速国产替代，PCB产业链景气度有望持续。正交背板、CoWoP等新技术正在推动PCB向更高精度和载板功能延伸，具备高阶产品量产能力的厂商将持续受益。不过，上游原材料扩产周期长达18至24个月，短期供需紧张格局难以缓解，电源模块、连接器等硬件元器件的成本上涨压力或进一步向终端设备传导。整体来看，AI算力驱动的PCB行业结构性超级周期已经确立，从上游覆铜板到中游PCB制造，再到下游终端硬件设备，产业链各环节正迎来深度受益的战略机遇期。

关键词：PCB、印制电路板、AI算力、电子行业、覆铜板、沪电股份、深南电路、胜宏科技、建滔积层板、电子元器件、服务器PCB、硬件

新闻来源：据《国家统计局工业司首席统计师于卫宁解读2026年1—6月份工业企业利润数据》（https://www.stats.gov.cn/sj/sjjd/202607/t20260727_1964193.html）、《建滔积层板发布2026年第六轮涨价通知》（https://www.eet-china.com/news/202607075670.html）、《算力需求爆发等因素推动上半年中国工业企业利润大涨》（https://www.globaltimes.cn/page/202607/1366886.shtml）整理