电子行业中报全景：PCB板块半年营收1408亿、净利177亿，AI强则电子强

▲ 电子行业中报业绩数据墙

三项增速全行业第一，电子板块利润占比翻倍

据第一财经《交出"炸裂"中报，半导体、PCB与存储板块爆发式增长》报道，2026年上半年，A股电子行业518家公司合计实现营业收入约2.65万亿元，同比增长37.84%；合计归母净利润2587亿元，同比增长195.09%；扣非后归母净利润2192亿元，同比增长202.55%，三项指标增速均居31个申万一级行业首位，且均创历史同期最高。

行业位势显著抬升：电子行业营收占全部A股比重由上年同期的5.49%升至7.03%，归母净利润占比由2.93%升至7.23%。对比上一轮周期顶峰2021年中报（营收约1.18万亿元、归母净利润960.37亿元），今年电子行业营收高出逾一倍，归母净利润约为当时的2.7倍；千亿市值电子公司已达44家。

PCB板块：半年营收1408亿元、净利177亿元

PCB是本轮电子行情中确定性最强的细分方向之一。东山精密、生益科技、鹏鼎控股、深南电路、沪电股份、胜宏科技等PCB相关头部公司上半年合计营收约1408亿元，同比增长35.7%；合计归母净利润约177亿元，同比增长65.6%，利润增速显著快于收入增速，反映出高端产品结构升级带来的盈利弹性。

个股层面，东山精密上半年营收278亿元、同比增长64.0%，归母净利润29.6亿元、同比增长290.1%；生益科技营收增长50.0%；沪电股份营收增长61.2%。AI服务器高多层板、高速光模块板、高阶HDI与封装载板需求集中爆发，头部厂商产能利用率饱满，元器件与材料环节同步受益。

半导体弹性最大，存储芯片量价齐升

细分赛道中，半导体板块弹性最大：186家公司上半年合计营收5900亿元，同比增长67.5%；归母净利润1605亿元，同比大增607.2%。消费电子板块营收11881亿元，同比增长33.8%；元件板块营收2335亿元，同比增长36.9%。AI服务器放量直接带动存储芯片供不应求、价格大幅上涨，DRAM和NAND Flash供需持续偏紧，成为半导体板块利润爆发的核心来源。

工业富联营收居首，云计算业务高增

作为电子行业营收龙头，工业富联上半年实现营收5578.61亿元，同比增长54.6%，居电子行业榜首；归母净利润237.4亿元，同比增长96.0%。其中云计算板块营收同比增长75.7%，云服务商AI服务器收入增长2.3倍，GPU与ASIC AI机柜出货量分别增长3.2倍和3倍。AI硬件出货放量，直接拉动了内部PCB、连接器、电源及散热组件的配套需求。

"AI强则电子强"，景气分化仍需警惕

整体来看，"AI强则电子强"的特征在本轮中报中集中体现，存储、PCB、AI算力硬件贡献了主要业绩增量。但行业内部景气分化同样明显：光学光电子等传统板块增速相对滞后，未能充分分享AI红利。对PCB及上下游从业者而言，当前行业景气高度依赖AI资本开支节奏，高端产能竞赛与原材料涨价并存。下半年需重点关注北美云厂商资本开支指引、新一代AI平台量产进度，以及上游覆铜板、铜箔等材料的供需与价格走势，把握结构性机会的同时警惕周期波动风险。