沪电股份2026半年报：AI PCB龙头营收增六成，32层以上高端板暴涨191%

8月25日，沪电股份发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入136.89亿元，同比增长61.17%；归属于上市公司股东的净利润29.23亿元，同比增长73.72%。其中PCB业务营收129.94亿元，同比增长59.39%，32层及以上高多层PCB产品同比大幅增长190.83%，成为驱动业绩爆发的核心引擎。在AI算力需求持续高景气的背景下，这家PCB龙头正以产品结构的加速升级兑现行业红利。

营收净利双双高增，PCB主业毛利率突破40%

据《PCB龙头，业绩利好!》（中国证券报，http://m.toutiao.com/group/7677993168549331475/）8月25日报道，沪电股份上半年136.89亿元营收和29.23亿元归母净利润均创历史同期最好水平。PCB业务贡献营收129.94亿元，同比增长59.39%，占总营收比重超过94%。盈利能力方面，PCB业务毛利率提升至约40.52%，同比增加约4.06个百分点，处于行业领先位置。硬件设备对信号完整性和电源分配精度要求不断提高，高多层、高频高速PCB的附加值显著提升，公司的技术积累正加速转化为盈利优势。

32层以上板暴涨191%，AI场景需求结构性爆发

分产品看，32层及以上PCB产品同比增长190.83%，远超PCB业务整体59.39%的增幅，高端产品正以数倍于行业平均的速度放量。高速交换机、高性能计算服务器、AI加速卡等场景，对PCB的层数、材料等级和加工精度提出了前所未有的要求，单机PCB价值量持续攀升。AI数据中心建设正从训练侧向推理侧扩展，交换机端口速率从400G向800G乃至1.6T迭代，每一代硬件平台升级都带来PCB层数和材料规格的跃升。沪电股份深度绑定头部网络设备和计算芯片客户，在产业升级中占据有利位置。

市值站上2200亿，机构看好高景气延续

截至报告发布前后，沪电股份总市值约2199亿元，今年以来股价累计涨幅超57%，资本市场对AI PCB赛道的高景气给予了充分定价。公司在高端元器件供应链中的地位持续巩固，从高速交换机主板到AI加速卡载板，产品矩阵不断拓宽。展望下半年，全球AI算力资本开支持续上行，高多层PCB产能供给相对刚性，扩产周期长、技术门槛高，供需紧平衡格局有望延续。公司凭借在高层数、高频高速领域的先发优势，有望持续受益于AI算力基础设施建设的长周期景气。

关键词：沪电股份，AI PCB，高多层板，半年报，毛利率